¿Qué es Liquidación de acciones?
La liquidación es el paso final del ciclo de una transacción bursátil. En el mercado chileno, la mayoría de las operaciones se liquidan bajo la modalidad "Tele-pregón" o en plazos estándar de T+2 (dos días hábiles después de la transacción). Durante este intervalo, la Bolsa de Comercio y las empresas de depósito de valores (como el DCV) verifican la existencia de los títulos y la validez de los fondos. Desde una perspectiva tributaria, la liquidación es el hito que gatilla la determinación de la Ganancia de Capital. Si el precio de liquidación es superior al costo tributario, se genera una utilidad que podría estar afecta al impuesto único (tasa del 10% para acciones con presencia bursátil) o al régimen general, dependiendo de las características del instrumento y del contribuyente. Es fundamental distinguir la fecha de la "transacción" (cuando se pacta el precio) de la fecha de "liquidación" (cuando el dinero entra efectivamente al patrimonio).
Ejemplo:
Un inversionista vende sus acciones de una eléctrica un lunes y la liquidación efectiva de los fondos en su cuenta de corretaje se produce el miércoles siguiente.
Consejos de aplicación
Si planeas reinvertir el dinero de una venta, recuerda considerar el plazo de liquidación (T+2); no podrás disponer del efectivo para otros fines fuera de la bolsa hasta que el proceso de liquidación haya finalizado formalmente.Diferencias relevantes
A diferencia de la "orden de compra" (que es solo una instrucción), la liquidación es la ejecución material del contrato que extingue la propiedad del vendedor y la transfiere al comprador.Normativas asociadas
Ley N° 18.045 (Ley de Mercado de Valores): Regula la transferencia de valores de oferta pública y establece las obligaciones de transparencia y buena fe en el proceso de compraventa y su posterior liquidación. Ley N° 20.345 (Sobre Sistemas de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros): Es la norma técnica principal que regula cómo se compensan las obligaciones y cómo se liquidan los pagos y los valores para minimizar el riesgo sistémico. Reglamento de la Bolsa de Santiago: Define el ciclo de liquidación estándar en Chile (generalmente T+2, es decir, la transacción se liquida dos días hábiles después de realizada la operación) y los procedimientos en caso de incumplimiento de una de las partes.Preguntas frecuentes
¿Qué es el plazo T+2?
Es el estándar internacional de liquidación que significa "Transaction date plus 2 days". Implica que el dinero y las acciones cambian de dueño exactamente dos días hábiles después de haberse realizado la venta en la bolsa.
¿Se pueden liquidar acciones el mismo día?
Sí, existe la modalidad de "Coutado Nominal" o liquidación en el mismo día (T+0), pero suele estar reservada para operaciones específicas y puede tener condiciones de precio o comisiones distintas.
¿Quién garantiza la liquidación en Chile?
La Cámara de Compensación y las contrapartes centrales garantizan que, una vez ejecutada la operación en bolsa, el vendedor reciba su dinero y el comprador sus títulos, minimizando el riesgo de incumplimiento.
Ver video demos