¿Qué es EBITDA ?
El EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) es un ratio de rentabilidad esencial que permite comparar la salud operativa de distintas empresas al eliminar distorsiones contables y financieras. Al excluir intereses e impuestos, se enfoca exclusivamente en la eficiencia del negocio principal. No obstante, es vital recordar que el EBITDA no es equivalente al flujo de caja real, ya que no considera las inversiones en capital de trabajo ni los pagos de deuda. En el mercado financiero chileno, es ampliamente utilizado por instituciones bancarias para evaluar la capacidad de pago en créditos comerciales, ya que indica cuánto dinero "produce" la operación bruta para cubrir sus compromisos. Ayuda a entender si un modelo de negocio es viable por sí mismo, independientemente de su estructura de capital (deuda vs. patrimonio) o de su estrategia fiscal respecto a la depreciación de activos fijos, facilitando análisis comparativos sectoriales más transparentes.
Ejemplo:
Una cadena de retail reporta un EBITDA de 500 millones, demostrando que sus tiendas son rentables operativamente antes de pagar sus créditos bancarios.
Consejos de aplicación
No utilices el EBITDA como única métrica de éxito; compleméntalo siempre con el Flujo de Caja para entender la liquidez real disponible en tu cuenta.Diferencias relevantes
A diferencia de la Utilidad Neta, el EBITDA ignora gastos no desembolsables (depreciación) y factores financieros externos (impuestos e intereses).Normativas asociadas
"Artículo 21 de la LIR (Gastos Rechazados): Regula aquellos desembolsos que no cumplen con el Art. 31. Estos gastos reciben una sanción tributaria (impuesto del 40% a nivel de empresa o impuestos finales con recargo del 10% si benefician a los dueños)."Preguntas frecuentes
¿Es el EBITDA una medida de caja?
No, es una medida de rentabilidad operativa. No incluye variaciones en el capital de trabajo ni las inversiones necesarias en activos fijos.
¿Para qué sirve el ratio Deuda/EBITDA?
Los bancos lo usan para determinar en cuántos años una empresa podría pagar su deuda total utilizando únicamente su beneficio operativo anual.
¿Por qué el EBITDA suma las depreciaciones?
Porque la depreciación es un gasto contable que no implica una salida real de dinero en efectivo en el periodo que se informa.
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