¿Qué es el anatocismo y por qué se está discutiendo en Chile?

¿Qué es el anatocismo?

El anatocismo es el cobro de intereses sobre intereses ya devengados. En otras palabras, cuando los intereses generados por una deuda o un ahorro se suman al capital original, y desde ese momento los nuevos intereses se calculan sobre ese monto acumulado.

Este mecanismo es la base del interés compuesto, uno de los conceptos financieros más utilizados (y menos conocidos por su nombre técnico) en distintos productos de crédito y ahorro.

En julio de 2026, el término dejó de ser exclusivo del lenguaje financiero y pasó a formar parte del debate público, luego de que una indicación que busca prohibirlo completamente fuera aprobada durante la tramitación de un proyecto de ley en el Congreso.

¿En qué consiste el anatocismo?

El anatocismo ocurre cuando los intereses generados por una operación financiera no se pagan de inmediato, sino que se capitalizan, es decir, se incorporan al capital para generar nuevos intereses en el período siguiente.

Este mecanismo está presente en una variedad de productos financieros, entre ellos:

• Créditos hipotecarios y de consumo, especialmente cuando existen cuotas impagas o períodos de gracia.
• Tarjetas de crédito, en los saldos que no se pagan en el período correspondiente.
• Refinanciamientos y repactaciones de deudas.
• Depósitos a plazo renovables, donde la rentabilidad obtenida se suma al capital para generar nuevas ganancias.
• Créditos con período de gracia, como los de construcción, donde los intereses se acumulan mientras la deuda no se paga.

Es importante notar que el anatocismo no solo afecta a quienes tienen deudas: también opera en productos de ahorro e inversión, donde el interés compuesto es, de hecho, el mecanismo que permite que el capital ahorrado crezca con el tiempo.

El contexto: la indicación en el proyecto de Reconstrucción y Desarrollo Económico

La discusión sobre el anatocismo se dio en el marco de la tramitación del Proyecto de Ley de Reconstrucción y Desarrollo Económico y Social, conocido también como Ley Miscelánea o Megarreforma, que agrupa distintas materias tributarias, laborales y de inversión.

En ese proceso, una indicación presentada modifica el artículo 9 de la Ley N.° 18.010 sobre operaciones de crédito de dinero fue aprobada tanto en la Cámara de Diputados como en el Senado.

La norma establece que no se podrá estipular el pago de intereses sobre intereses ni capitalizarlos en cada vencimiento o renovación, y que los intereses capitalizados en infracción a esa regla serán inoponibles al deudor.

Ante la aprobación de esta indicación, el Ejecutivo anunció que prepara un veto para eliminar esa disposición antes del despacho definitivo del proyecto, argumentando el estrecho calendario legislativo y las advertencias de los organismos reguladores.

Las evaluaciones técnicas sobre una eventual prohibición

Tanto el Banco Central como la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) enviaron informes técnicos al Congreso evaluando los efectos de una prohibición absoluta del anatocismo. Entre los puntos que plantean estos análisis se encuentran:

• Una prohibición podría no reducir el costo del crédito, ya que las instituciones financieras podrían compensarla aplicando tasas de interés simple más altas.
• En créditos en cuotas, si no se pudieran aplicar intereses sobre cuotas vencidas, las entidades podrían trasladar ese riesgo al costo inicial del crédito.
• Los productos de ahorro que dependen de la capitalización de intereses, como los depósitos a plazo renovables, podrían ver afectada su rentabilidad.
• Según ambos organismos, no existe en otras economías comparables una prohibición absoluta del anatocismo, aunque sí restricciones específicas a su uso en ciertos productos.

Por qué es relevante para las áreas de finanzas de las empresas

Independiente de cómo se resuelva esta discusión, el anatocismo es un concepto que forma parte del funcionamiento habitual de instrumentos que las empresas usan de forma constante: líneas de crédito, refinanciamientos, tarjetas corporativas y depósitos a plazo, entre otros.

Comprender cómo opera la capitalización de intereses permite anticipar el costo real de una deuda o el rendimiento efectivo de un instrumento de ahorro, más allá de la tasa nominal informada.