¿Qué es el Retorno de Equity (ROE) y cómo se calcula?

Retorno de Equity (ROE)

El Retorno de Equity (ROE), conocido en Chile como Retorno sobre el Patrimonio, es un indicador financiero que mide la rentabilidad que una empresa genera a partir de los recursos aportados por sus accionistas.

Este ratio se calcula dividiendo la utilidad neta del período por el patrimonio neto total, multiplicando el resultado por cien para expresarlo en porcentaje.

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) utiliza activamente esta métrica para evaluar el desempeño y la salud financiera de las entidades supervisadas en el país. 

 ¿Qué es el Retorno de Equity (ROE) y para qué sirve?

El Retorno de Equity (ROE) es un indicador financiero que determina el porcentaje de utilidad que una empresa obtiene en relación con el capital invertido por sus socios o accionistas.

Sirve para medir la eficiencia con la que la administración utiliza los recursos propios para generar ganancias, lo que facilita la comparación directa entre empresas de un mismo sector económico.

Para los equipos de finanzas y control de gestión en Chile, el ROE es un termómetro fundamental de la salud corporativa. Un porcentaje ascendente suele interpretarse como una señal de buena gestión interna y un factor clave para atraer inversionistas.

Ejemplo

En el sector de seguros de vida supervisado por la CMF, las compañías alcanzaron una rentabilidad sobre el patrimonio promedio del 13,7% en 2024, lo que evidencia el uso de este ratio como estándar sectorial.

¿Cómo se calcula el ROE? (Fórmula y componentes)

El cálculo del ROE se obtiene al dividir la utilidad neta del ejercicio contable por el patrimonio neto promedio o de cierre de la organización.

El resultado se expresa comúnmente en formato porcentual para facilitar su lectura y análisis comparativo.

ROE = (Utilidad Neta / Patrimonio Neto) x 100

Para aplicar esta fórmula de manera correcta, los equipos de administración de empresas deben identificar con precisión los dos componentes principales que la integran:

Ejemplo práctico de cálculo de ROE en Chile

Para calcular de forma práctica el ROE de una empresa chilena, basta con aplicar la fórmula sobre los estados financieros oficiales presentados al cierre del año comercial. Este ejercicio permite a los analistas evaluar de manera rápida el rendimiento del capital.

Suponga que una empresa de servicios logísticos en Santiago reporta los siguientes valores al término de su ejercicio fiscal:

• Utilidad Neta: $45.000.000 CLP
• Patrimonio Neto: $300.000.000 CLP

La fórmula se aplica de la siguiente manera:

ROE = ($45.000.000 / $300.000.000) x 100

ROE = 0,15 x 100 = 15%

Este resultado del 15% indica que por cada $100 CLP de capital propio invertido por los socios, la empresa logra generar $15 CLP de ganancia líquida anual.

¿Cuál es la diferencia entre el ROE y el ROA?

La principal diferencia entre el ROE (Return on Equity) y el ROA (Return on Assets) consiste en que el primero evalúa el rendimiento sobre el capital aportado por los dueños, mientras que el segundo mide la rentabilidad en relación con todos los activos de la compañía, sin distinguir si fueron financiados con recursos propios o deuda externa.

La fórmula del ROA se expresa de la siguiente forma:

ROA = (Utilidad Neta / Activos Totales) x 100

Si una empresa recurre de forma intensiva al financiamiento externo para adquirir activos, su patrimonio neto disminuye en proporción a su deuda.

Esto puede generar un ROE artificialmente elevado debido al apalancamiento financiero, mientras que el ROA se mantendrá bajo, reflejando que la operación depende en gran medida del endeudamiento y no solo de la eficiencia de sus recursos propios.