Chile ajusta proyecciones de crecimiento: Impacto en empresas

Proyecciones de crecimiento económico para Chile

El Ministerio de Hacienda actualizó esta semana sus estimaciones de expansión económica para los próximos años. Los nuevos números están por debajo de la meta original del 4% anual y abren preguntas relevantes para quienes gestionan las finanzas de una empresa en Chile.

¿Cuáles son las nuevas proyecciones?

Durante su exposición en la Comisión de Hacienda del Senado, el ministro Jorge Quiroz presentó las siguientes estimaciones de crecimiento del PIB:

• 2027: 3%
• 2028: 3%
• 2030: 3,5%

Diferencias en la proyección de crecimiento económico

Las cifras de Hacienda superan lo que el Informe de Finanzas Públicas (IFP) publicado en mayo proyectaba de manera "pasiva" (es decir, sin considerar el efecto del Proyecto de Reconstrucción y Desarrollo Económico y Social), que estimaba expansiones de 2,2% para 2027 y 2028, y de 2,3% para 2030.

La diferencia entre ambas proyecciones refleja el impacto que Hacienda atribuye a la Ley Miscelánea: una iniciativa que combina rebajas tributarias, estímulos al empleo formal y medidas de reactivación productiva.

Impacto de la Megarreforma

El Gobierno ha señalado que, sin este proyecto, la economía entraría en una "situación insostenible". Sus principales medidas con efecto directo en las empresas incluyen:

• Rebaja del impuesto de primera categoría, que reduciría la carga tributaria sobre las utilidades corporativas.
• Crédito tributario al empleo formal, asociado a remuneraciones de hasta 7,8 UTM, con un beneficio equivalente al 15% de la remuneración.
• Simplificación regulatoria orientada a reducir trabas a la inversión y a la contratación.

El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) ha valorado que el proyecto apunte al crecimiento, aunque ha advertido que su efecto fiscal depende críticamente de que las tasas de expansión proyectadas efectivamente se materialicen.

El contexto externo en las proyecciones de crecimiento de Chile

Las proyecciones de organismos internacionales son más conservadoras. El Banco Mundial estima un crecimiento de 2,4% para Chile en 2026, mientras que la OCDE proyecta una expansión por debajo del 2% para este año, afectada por:

• Mayores costos energéticos
• Condiciones financieras globales más restrictivas
• Consolidación fiscal del sector público

Además, el PIB creció apenas 0,2% en el primer trimestre de 2026, según datos de la OCDE, lo que sitúa el año de partida en un punto de menor dinamismo.

¿Qué implica esto para la gestión financiera de las empresas?

Un entorno de crecimiento moderado tiene consecuencias concretas en la planificación financiera:

• Demanda más lenta: menos expansión del consumo interno implica proyecciones de ingresos más cautelosas.
• Mayor presión sobre el flujo de caja: en contextos de menor actividad, los ciclos de cobro tienden a alargarse y la gestión de cuentas por cobrar se vuelve más crítica.
• Incertidumbre tributaria: la tramitación del Proyecto de Reconstrucción aún está en curso; los cambios en el impuesto corporativo y otros incentivos podrán modificar la carga efectiva de las empresas una vez que se apruebe la ley.
• Oportunidades en sectores específicos: minería, construcción, energía y proveedores de infraestructura son los sectores donde Hacienda espera mayor dinamismo inversor.